電子技術 - 照明行業

伴隨LED技術日趨成熟，國內照明行業整體處于增量放緩的階段，其中通用照明作為千億級賽道，近兩年整體規模增速在3%以內，房地產降溫與渠道變革是主因，全球芯片短缺的情況讓照明行業雪上加霜。而低端產能擴張仍在持續，在產品快速迭代的環境下，價值戰與渠道戰成為紅海廝殺的主要手段，這同時也助推了外資在中國照明市場的收縮。睿信致成咨詢認為，照明企業面臨著諸多常態化挑戰：

同質化造成競爭格局難打破：LED照明領域，除上游的芯片與封裝外，光源及燈具類產品的進入門檻相對較低，行業格局分散，龍頭歐普照明的市場份額也不超5%。中低端產品同質化不僅影響企業當前盈利狀況，也拉高了未來第一梯隊參與行業整合的成本。

技術代際演進擠壓盈利空間：照明技術的快速迭代推動了光效提升和總體成本下降，也擴寬了照明產品的應用領域，但同時對研發體系提出了更高的要求。在家居和工業照明領域，光源燈具一體化趨勢進一步弱化了照明產品的標品屬性，使得多數腰部企業被迫進行跟隨式投入，尤其在智能化產品領域陷入進退失據的處境。

渠道模式動搖公司底層邏輯：在高毛利2C零售、高規模2B分銷、KA直銷三者貢獻此消彼長時，企業決策者需快速響應，而任何應對無不是權衡供應鏈效率、渠道依賴性、產品創新力之后的結果，在自有產能擴充、下游延伸等復雜問題面前往往難以決斷。